1: 2026/07/05(日) 11:07:46.66 ID:cAjtcrjS9
7/5(日) 8:00
東洋経済オンライン
2025年秋以降、円安が進んだ。同年10月には1ドル＝150円台前半から半ばで推移していたが、11月には一時158円近くになった。今年に入ってからも円安基調は続き、1月には一時159円台に迫る場面があった。このとき、政府・財務省による口先介入やレートチェックに対する警戒が高まり、それによって円が一時的に買い戻されたとみられる。
その後、4月には再び円安が進み、4月末には160円台後半に達した。この局面では、政府・日本銀行による為替介入が行われたとみられる。これによって、ドル・円レートは一時155円前後まで円高方向に戻った。
しかし、その効果は長続きしなかった。円安圧力は再び強まり、6月下旬には160円を突破し、一時162円台に達した。日銀が6月に政策金利を引き上げたにもかかわらず、円安の流れは止まらなかったのである。
経済学のモデルに反する「異常な円安」
1ドル＝160円という水準は、政府が公式に定めた「危機ライン」ではない。しかし、市場では政府・日銀による介入警戒が強まる「心理的な節目」と受け止められている。その水準を超えて円安が進んだことは、決して無視することができない。
開放経済を分析するマクロ経済学の標準的なモデルである「マンデル＝フレミングモデル」では、財政を拡大すれば金利が上昇し、その結果、資本が流入して通貨高になると説明されてきた。
高市内閣は「高圧財政」と称して、財政拡大策を行っている。だから、マンデル＝フレミングモデルが正しいとすれば、円高になっているはずだ。ところが実際には、まったく逆に円安が進行しているのである。これは一体なぜなのだろうか。
マンデル＝フレミングモデルは、財政政策に対する市場の信認が保たれていることを前提としている。しかし、財政拡大が将来のインフレや財政危機への不安を高める場合には、結果は逆になる。金利上昇と通貨安が同時に起こりうるのだ。
この問題を考えるためには、円安が進行している原因を明らかにする必要がある。これについて、次の2つの見方がある。
続きは↓
1ドル162円突破の｢異常な円安｣はなぜ止まらない？ 原因が｢ホルムズ危機｣でも｢高圧財政｣でも変わらない”唯一の解決策” https://topics.smt.docomo.ne.jp/article/toyokeizai/business/toyokeizai-950245
4: 2026/07/05(日) 11:08:54.36 ID:Iwqr4g/00
円の価値は今の日本の価値だしなんもしてないのに上がるわけない
5: 2026/07/05(日) 11:09:04.38 ID:cs1Qo6yV0
10兆円くらい売って税外収入にすればウハウハ
6: 2026/07/05(日) 11:09:26.22 ID:yqg0c39k0
円安だ円高だは現状複合的な要素が多くてコントロールなんて出来ないのに金利を上げて円高とか騒いでる頭が弱い人が多くて笑う
7: 2026/07/05(日) 11:09:48.00 ID:snrlPJga0
前日銀総裁の黒田東彦が原因
8: 2026/07/05(日) 11:10:10.24 ID:i9WffzVy0
高圧政権！
9: 2026/07/05(日) 11:10:35.20 ID:LpHAkuRw0
価値が下がり続ける通貨なんて持ちたいと思うか？
日本人としてはある程度持ってないといけないが
10: 2026/07/05(日) 11:10:38.60 ID:TgQ+2jJr0
国力落ちてホクホクしてんだよ
11: 2026/07/05(日) 11:10:47.83 ID:u3d6C3YQ0
NISAが原因って、課税したいだけだろ
12: 2026/07/05(日) 11:10:50.17 ID:RBYwZ2sy0
高市のせいよ
13: 2026/07/05(日) 11:10:57.83 ID:Bc9sL3tf0
高齢者が全国同時切腹すれば莫大な相続税が国に入って解決する
15: 2026/07/05(日) 11:11:12.86 ID:UbjmkIWK0
日本売りホクホク
20: 2026/07/05(日) 11:11:29.85 ID:PFv3VmIY0
岸田さんに再登板してもらって緊縮財政増税路線を進めてもらうしかない
21: 2026/07/05(日) 11:11:34.26 ID:b1ddRdUU0
円で預金しても増えない 日本人が多くドルを買ってるから
23: 2026/07/05(日) 11:11:53.33 ID:pYtZBOXP0
NISAのせい
24: 2026/07/05(日) 11:11:56.14 ID:lGiEoNp30
低圧財政と揶揄されてきた１９９０年代から２０００年代は円高基調でしたが・・・
25: 2026/07/05(日) 11:12:25.96 ID:+eTj/A5A0
円安に向けてアクセス踏みまくってる状態だから止まることはないでしょ
26: 2026/07/05(日) 11:12:49.01 ID:2z8SkQEG0
アメリカには原油がある
日本には備蓄しかない
27: 2026/07/05(日) 11:12:59.14 ID:9Cfw7HSG0
財務省が危機を煽りすぎ
28: 2026/07/05(日) 11:13:06.15 ID:4n44OZ6e0
安い国
弱い国
29: 2026/07/05(日) 11:13:26.45 ID:lmGB8ygW0
で、どうすりゃ良いのよ？！と思ってソース先まで行っちゃったわよw
>国債に対する依存度を減らしたり、財政支出の規模を圧縮することだ。つまり、高圧財政から撤退することだ。
30: 2026/07/05(日) 11:13:50.54 ID:vRAsm7+p0
高市によるとホクホクらしい
32: 2026/07/05(日) 11:14:02.18 ID:98OPBA/j0
国債に頼らない国づくりが必要なんやね
33: 2026/07/05(日) 11:14:13.79 ID:R2AoC8f+0
だってこのためにアベノミクスやり続けてきたんだからそりゃ止まるわけ無いでしょう
大豊作のアベノカジツを味わえよ
>>33
アベノミクスは数年前に辞めただろ
今やってるのはアベノミクスではない
ホクホクミクス
34: 2026/07/05(日) 11:14:15.89 ID:b1ddRdUU0
個人国債もNISAにしろと
35: 2026/07/05(日) 11:14:29.91 ID:P2Y/MEuO0
高市容認の「ホルホル危機」が円安の原因
37: 2026/07/05(日) 11:14:57.89 ID:k+YqgecS0
国はロスジェネを殺そうとしている
ロスジェネ世代の社会保障費は国を滅ぼす
38: 2026/07/05(日) 11:15:32.83 ID:KlDsvWEu0
投資家も円安で儲けて日本人もうってる
株高なのになんでやねん
39: 2026/07/05(日) 11:15:43.39 ID:64kltEao0
もうマクロ経済を信奉するの辞めろよアレ何の役にも立ってねーぞ
40: 2026/07/05(日) 11:15:48.21 ID:LguADCMQ0
そら老人が死なないで若者が生まれないからだろ
41: 2026/07/05(日) 11:15:53.52 ID:yrwTax8a0
サナエがホクホク脳だから日銀介入は無駄
サナエが辞職して後続の総理が財政縮小派だったら円高になる
43: 2026/07/05(日) 11:16:17.95 ID:X++rw6Vx0
ホクホクが止まらない☺
44: 2026/07/05(日) 11:16:25.20 ID:eOSFgaWO0
こんな大借金の国がなんで積極財政やろうとしてるのか理解できない
45: 2026/07/05(日) 11:16:33.49 ID:ZzU9pOff0
解決策はありません
あまりにも複合過ぎる
46: 2026/07/05(日) 11:16:34.04 ID:1rvKt3HB0
強かった日本に再生させるには1ドル＝360円に戻すことが必須って
老害政治家や東大卒財務官僚が思ってるんだろ
47: 2026/07/05(日) 11:16:38.95 ID:j8OKabjI0
オールドメディアは何故財務省解体デモを報じない！
とか言ってたのが大衆の限界だよな😭
49: 2026/07/05(日) 11:17:01.83 ID:LpHAkuRw0
円安は国益おじさんまだ息してる？
世界トップ企業の中に台湾や韓国はいるけど日本はもう姿消したんじゃない？
50: 2026/07/05(日) 11:17:07.69 ID:2z8SkQEG0
日本だけじゃなくてアジアの通貨危機
ホルムズ海峡に依存してる通貨を外人が持たない
51: 2026/07/05(日) 11:17:39.32 ID:HfuZnLHh0
ありがとう自民党
52: 2026/07/05(日) 11:18:03.80 ID:tioKRwog0
トヨタが世界販売-7%なんだから円安にならざるを得んだろ
53: 2026/07/05(日) 11:18:12.61 ID:iKBVPkJW0
奈良おはざん「金利を上げるのはアホ」
56: 2026/07/05(日) 11:18:44.36 ID:6SfRmDt+0
もう輸入品買えない
58: 2026/07/05(日) 11:19:29.20 ID:w45eAEn60
人件費高騰に追従するんじゃなく、外国人で人件費を抑制しようとする姿勢があるからだろ
61: 2026/07/05(日) 11:19:48.19 ID:6Xc6lysR0
責任なき放漫財政で骨太中抜きしてる国の通貨の価値が落ちるのは仕方ない
71: 2026/07/05(日) 11:21:01.15 ID:nzGrBXSL0
ドル以外に通貨高な国あるのか
>>71
スイス
>>77
スイスは精密機械や工作機械に加えて製薬も好調で羨ましい
>>71
ユーロやポンド、フラン、オーストラリアドルとかじゃね？
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